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永盈会官网:央行官员:建立地方债国内和国际并行的双评级机制

时间:2019/12/13 15:17:10  作者:  来源:  查看:74  评论:0
内容摘要:  “(建议)规范(地方债)信用评级,体现财力和债务差异。”近日,中国人民银行西安分行行长魏革军在《中国金融》发表文章表示。该篇文章名为《地方政府债券柜台交易探析》。  他具体提出三个建议:  一是,参考国际经验,以国家主权评级为上限,根据不同地区的经济实力、税收能力、债务总量和...
  “(建议)规范(地方债)信用评级,体现财力和债务差异。”近日,中国人民银行西安分行行长魏革军在《中国金融》发表文章表示。该篇文章名为《地方政府债券柜台交易探析》。

  他具体提出三个建议:

  一是,参考国际经验,以国家主权评级为上限,根据不同地区的经济实力、税收能力、债务总量和结构、财政健康状况等特征,确定差异化的信用评级结果,并发挥评级结果对地方债定价的约束作用;

  二是,探索试点由投资者分担支付评级费用的可能性,避免地方政府与评级机构之间因寻租行为影响评级结果的客观性;

  三是,引入国际评级机构,逐步建立地方债国内和国际并行的双评级机制,借鉴国际经验带动国内信用评级水准。

  从不同地区地方政府债券的评级来看,目前所有评级均为AAA。

  “这显然不能真实反映不同地区之间的偿债能力和信用差异,也不能发挥信用评级报告对举债主体的约束和监督作用。”魏革军表示。

  财政部数据显示,2019年1-10月份全国发行地方政府债券1070只,共计42786.51亿元。从发行场所看,上交所发行1.91万亿,深交所发行0.86万亿,银行间市场发行1.5万亿(其中商业银行柜台市场发行了115亿)。整体来看,商业银行柜台市场发行规模仅占0.26%。

  “这项业务受到社会广泛关注,但却并未受到热捧。探究其中的问题和原因,或可为完善地方政府债券柜台业务提供借鉴,为在全国逐步推开地方政府债券柜台业务积累经验。”魏革军表示。

  魏革军分析称,(商业银行柜台地方债)产品期限只有3年期和5年期两种期限,期限选择余地小;而且发售期只有三天,不少投资者错过了认购时机。同时,承销机构对个人客户群体定位不准确,对机构投资者的营销力度和营销服务也有待提升,存在流失事业、保险、公积金、社会团体等潜在投资客户的现象。

  魏革军认为,(地方政府债券柜台交易)可以降低地方金融机构系统性风险,缓解银行机构流动性压力。

  据统计,银行业金融机构购买了地方债的96%,而银行尤其是地方法人金融机构的购债资金主要来源于同业融资。在地方财政收入增长放缓的情况下,地方政府的偿债压力不断加大,系统性金融风险也随之加大。而中小投资者参与地方政府债券柜台交易业务,对防范化解金融风险具有积极作用。

  此外,银行机构作为购债主力军,随着地方债发行规模加大,持有的地方债金额也与日俱增,但受同向交易偏高、二级市场活跃度偏低等因素限制,银行机构只能持有地方债到期,加剧了资金的流动性缺口。

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